近日，京东方华灿光电股份有限公司（证券简称：华灿光电，证券代码：300323）披露《2026年度向特定对象发行股票预案（修订稿）》。
根据修订后的预案，公司控股股东京东方科技集团股份有限公司将以自有及自筹资金全额现金认购本次定增股份，本次募集资金总额上限为9.98亿元，扣除相关发行费用后，将全部用于补充公司流动资金。
目前，本次向特定对象发行股票事项已完成董事会、临时股东大会审议及国资监管相关审批流程，后续尚需通过深圳证券交易所审核及中国证监会注册批复。
本次定增落地后，将进一步夯实京东方对华灿光电的控股地位，优化公司整体资本结构，为公司Mini/Micro LED等前沿半导体核心业务的长期研发、产能扩张与市场布局提供充足的资金支撑。
产业红利持续释放，MLED开启行业增长新蓝海
依托国家高新技术产业、节能环保产业的重点扶持政策，国内LED产业持续享受政策赋能，行业发展动能持续提振，尤其Mini/Micro LED技术的研发迭代与产业化落地进程全面提速。
行业数据显示，2025年我国半导体照明产业整体产值达6093亿元，其中上游外延芯片板块市场规模突破268亿元，产业基础扎实稳固。
当前LED行业增长逻辑已全面向高端化、精细化切换，Mini/Micro LED成为核心增长引擎。其中，Mini LED背光产品市场渗透率持续攀升，RGB背光技术快速普及，带动高端显示芯片需求大幅增长；Micro LED产业在2025年正式迈入规模化应用元年，已成功落地巨幕商用显示、AR智能眼镜、车载HUD、智能数字车灯等多元高端场景。
细分市场数据显示，2025年上半年国内消费级AR设备销量达18.6万台，全年车载HUD出货量预计突破800万套，对应市场规模有望突破100亿元，2022-2025年行业复合增速高达65%，长期成长空间广阔。
经营拐点全面到来，公司业绩稳步修复向好
作为全球核心的化合物半导体龙头企业，华灿光电专注于LED外延片、芯片、蓝宝石衬底及GaN第三代半导体器件的研发、生产与销售。
自2023年京东方入主控股以来，公司深度绑定控股股东“屏之物联”核心战略，在MLED技术研发、产能布局、市场资源整合等方面形成极强的产业协同效应，核心竞争力持续提升。
随着协同效应持续释放、业务版图不断扩张，公司经营业绩迎来实质性修复，成长韧性凸显。
2023-2025年，公司营业收入连续三年稳步攀升，分别实现29.03亿元、41.26亿元、54.08亿元，营收规模持续高速增长；盈利端改善趋势显著，归母净利润亏损规模逐年收窄，三年亏损额依次为8.46亿元、6.11亿元、4.38亿元；盈利能力实现突破性反转，综合毛利率从2023年的-8.50%逆势攀升至2025年的6.19%，彻底扭转盈利颓势，业绩向上拐点正式确立。
定增补血夯实根基，筑牢行业龙头竞争壁垒
在公司营收高速增长、产能持续释放、新业务快速拓展的背景下，企业日常运营与研发扩张的资金需求同步激增。
2023至2025年末，公司应收账款账面价值从8.57亿元增至12.67亿元，存货账面价值从10.99亿元攀升至18.66亿元，营运资金被大量占用；同时，公司资产负债率从33.77%逐年攀升至52.98%，财务杠杆与运营压力持续加大，补充流动资金、优化财务结构成为公司稳健发展的关键诉求。
在此背景下，本次控股股东全额认购定增，精准匹配公司现阶段发展需求，价值意义凸显：
一是匹配业务扩张节奏，巩固龙头优势。本次募资可有效缓解存货、应收账款占用资金带来的运营压力，保障公司在Mini/Micro LED高端芯片、车载显示芯片、AR配套半导体器件等核心领域的持续研发投入与市场拓展力度，持续夯实行业核心竞争力，稳步推进“全球化合物半导体创新引领者”战略目标落地。
二是优化资本结构，提升抗风险能力。通过股权融资补充净资产，可有效降低公司资产负债率，减少财务费用支出，优化整体财务指标，大幅提升公司应对行业周期波动、市场竞争加剧的综合抗风险能力，为企业长期稳健经营保驾护航。
三是彰显发展信心，稳定市场预期。京东方以全额现金方式认购本次定增，充分体现了控股股东对华灿光电核心技术、赛道前景与长期发展价值的高度认可，有望进一步提振资本市场信心、稳定公司市值，切实维护全体股东的长远合法权益。
